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东北证券（000686.SZ）一桩本来尘埃落定的终审判决，再起海潮。

11月8日晚，东北证券发布一则诉讼进展公告，吉林敦化农村交易银行股份有限公司（以下简称“敦化农商行”）因挣扎二审民事裁定，就与东北证券侵权累赘纠纷一案向最高院苦求再审。当今，最高院已立案审查。

手脚被苦求东说念主，东北证券涉案金额为2.94亿元本金及利息，据东北证券2024年半年报显露，该案的涉案金额总共为4.72亿元。东北证券暗示，鉴于最终审查落幕存在不笃定性，暂时无法瞻望其对公司本期利润或期后利润的影响。

而功绩方面，东北证券前三季度营业收入45.43亿元，同比下降6.43%；净利润4.74亿元，同比下降17.78%。关于东北证券来说，涉案金额4.72亿元的讼事，接近前三季度的净利润总和，让东北证券的心可能又“悬”起来了。

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二审反败为胜，

4.7亿诉讼案可能再生变数？

东北证券和敦化农商行之间还是进行了长达近7年的“诉讼长跑”，源起一桩定向资管讨论失言案。

事件需要回溯至2013年，东北证券手脚料理东说念主成立了“东北证券长盈4号定向钞票料理讨论”（以下简称“长盈4号”），委用东说念主为恒丰银行南通分行。

家具竖立后，委用东说念主领导东北证券与吉林昊融有色金属集团有限公司（简称“昊融集团”）鉴定《特定股权收益权转让与回购公约》，投资3亿元用于受让昊融集团抓有的8000万股吉恩镍业股票收益权。后恒丰银行南通分即将“东北证券长盈4号定向钞票料理讨论”钞票受益权转让给敦化农商行。

图源：罐头图库

2017年4月，昊融集团在“东北证券长盈4号定向钞票料理讨论”到期后无法如期支付回购本金和溢价款，敦化农商行拿告状讼；2018年11月，最妙手民法院判决东北证券在敦化农商行不行扫尾债权的范围内，以质押吉恩镍业800万股股票为限承担连带累赘。‍‍

2019年至2020年时辰，吉林敦化农商行就强制实行这一形状屡次建议实行苦求与实行异议苦求，但均遭到驳回。

到2021年5月19日，敦化农商行以东北证券手脚长盈4号料理东说念主，在家具竖立、召募和存续过程中未履行料理东说念主的法界说务和约界说务，导致敦化农商行碰到紧要损失为由，再次对东北证券拿告状讼。

2023年11月17日，根据一审判决落幕，东北证券应补偿敦化农商行2.94亿元及利息；不外，东北证券立时于2024年11月21日向吉林省高等东说念主民法院拿起上诉，本年4月东北证券在二审中赢到手诉，吉林省高院经审理合计，敦化农商行告状本案组成近似告状，最终裁定驳回敦化农商行的告状，东北证券一审需要偿付的4.72亿元赔款也被取销。

东北证券债券召募说明书中显露，公司及法律照拂人均预期该事项不会给公司酿成损失，公司据此将前期阐发的瞻望欠债全额冲回。

图源：罐头图库

上海市海华永泰讼师事务所高等结伙东说念主、讼师孙宇昊暗示，“二审推翻一审落幕的案例在法令践诺中并不凄凉，本东说念主团队也经手多起二审改判的案例。所涉原因主要包括：事实认定失实、适用法律失实、程序违规、新根据出现导致认定事实失实等。”

如今，敦化农商行挣扎吉林省高院裁定，向最高院苦求再审，再审请求主如若取销吉林省高院裁定，改判督察一审判决落幕。

孙宇昊指出，“本案能否推翻二审判决，主要取决于敦化农商行能否评释本案与所涉前案并不组成近似告状，存在一定的诉讼切入角度和可能性。而近似告状的法令认定是对民事诉讼法上‘一事不再理’原则的轨制化呈现，即基于叹惋法令沉稳、保险当事东说念主程序权柄和诉讼经济的讨论，法院对吞并当事东说念主就吞并法律关系而建议吞并诉讼请求的案件不再受理。”

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超5000万未决诉讼仲裁14起，

上半年计提减值4.15亿

值得一提的是，据东北证券债券召募说明书显露，限制2024年上半年，包括前述定向资管讨论失言案在内，东北证券触及未决 5000万以上金额的诉讼仲裁共有14起。

东北证券已对相干诉讼事项阐发了减值准备、公允价值变动损失或瞻望欠债，推断为4.15亿元。

不外，召募说明书袒露，由于案件审理落幕、实质实行落幕存在一定的不笃定性，若判决落幕对东北证券不利，可能对公司经营功绩产生一定进程的影响，继而可能在一定进程上影响东北证券的偿债智商。

图源：罐头图库

另一面，东北证券正在发债“补血”。

11月11日，东北证券拟刊行12亿元公司债券，这是本年以来东北证券面向专科投资者公开辟行的第五期公司债券，召募资金加上这次的12亿元，悉数35.8亿元，募得资金均用于偿还到期公司债券。其第三期召募资金尚余1.02亿元，第四期召募资金尚余4.8亿元。

关于东北证券“借新还旧”的情况，专精特新企业高质地发展促进工程实行主任袁帅指出，“这一举措客不雅上这将有助于公司优化债务结构，确保资金链的沉稳，从而督察公司的夙昔运营。可是，这也可能增多公司的财务成本，并对畴昔的再融资智商产生一定影响，需要公司在债务料理和资金讹诈上作念出更为清雅的狡计。”

而从功绩上来看，东北证券前三季度营收45.43亿元，同比下降6.43%；净利润4.74亿元，同比下降17.78%。

其中，第三季度扫尾营收19.36亿元，同比增长49.76%；净利润3.41亿元，同比增长1059.65%。第三季度功绩的速即增长，主要收货于前年同期的低基数效应。2023年第三季度，东北证券营收12.93亿元，同比着落17.38%，净利润仅为2945万元，同比下滑57.1%。

图源：东北证券三季度报

东北证券的主要业务板块中，其功绩亮点在钞票料理业务上，该业务2024年前三季度手续费净收入同比增长32.86%至2.86亿元。东北证券主要通过全资子公司东证融汇经营证券钞票料理业务，2024年上半年东证融汇扫尾钞票料理业务收入1.99亿元，同比增长55.24%。

不外，东北证券经纪业务手续费净收入6.03亿元，同比下滑16.6%；投资银行业务则出现大幅下滑，2024年前三季度手续费净收入仅0.75亿元，同比下滑64.29%。

Wind数据袒露，岁首于今，东北证券保荐姿色10个，其中4个姿色被战抖，撤否率为40%，尚莫得得胜承销的上市姿色。

图源：Wind数据

中国矿业大学（北京）料理学院硕士生企业导师支培元指出，“券商投行功绩下滑有市集环境的要素，宏不雅经济波动、股市低迷、融资需求迟滞也共同作用于投行功绩阐发；此外，头部券商凭借范畴和资源上风，加重中袖珍券商的生活压力。”

此外，东北证券还因投行内控问题被证监会“点名”。‍‍‍‍‍

10月18日，证监会公告袒露，东北证券存在质控、内核意见追踪落实不到位、部分姿色质控底稿验收把关不严、未设立完善对外报送文献核查把关机制、个别姿色抓续督导未致力于尽职等问题。

证监会暗示，东北证券应引以为戒，矜重查找和整改问题，设立健全和严格实行投行业务内戒指度、责任历程和操作范例，老诚守信、致力于尽职，切实提高投行业务质地。公司应严格按照里面问责轨制对累赘东说念主员进行里面问责，并向吉林证监局提交书面问责敷陈。

关于投行业务的畴昔发展，东北证券则暗示将抓续加强执业质地程序成立，加大资源型东说念主才引进，不断提高团队空洞智商，积极挖掘、拔擢可发展为优质上市公司的主见企业，阐发好老本市集“看门东说念主”作用。

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第一大股东“易主”进行时

东北证券成立于1992年，前身为吉林省证券公司。2000年经过增资扩股成立东北证券，2007年在深交所挂牌上市，是当今东三省唯独一家上市券商。11月12日，东北证券报收8.69元/股，着落2.69%，总市值为203.39亿元。

股权结构方面，东北证券第一大股东为吉林亚泰(集团)股份有限公司（以下简称“亚泰集团”），抓有公司30.81%股份；第二大股东为吉林省信赖有限累赘公司（以下简称“吉林信赖”），抓有公司11.8%股权。

不外，限制2024年三季度末，亚泰集团抓有东北证券15.18%已质押，吉林信赖抓有东北证券5.9%股权已质押。

图源：东北证券三季报

东北证券债券召募说明书中指出，诚然亚泰集团、吉林信赖资信气象细密、践约智商较强，但若亚泰集团未能按照商定践约或妥善科罚筹商事项，所质押的公司股份可能被强制实行，进而产生股权变动的风险。

此外，东北证券大股东转让讨论仍在鼓励中。2024年3月，亚泰集团文书将其抓有的 20.81%东北证券股份出售给长春市城市发展投资控股(集团)有限公司；9%东北证券股权出售给长春市金融控股集团或其指定的下属子公司。

而亚泰集团还是连系亏本三年，2021年至2023年折柳亏本12.54亿元、34.30亿元、39.47亿元。

2024年前三季度，亚泰集团扫尾营业收入52.4亿元，同比下降33.8%；亏本12.91亿元，较2023年同期亏本13.37亿元略有收窄。关于营收下降，亚泰集团解释称，主如若受市集影响，公司建材和房地产业务需求减少所致。

11月8日，亚泰集团还因回购金额显赫低于3000万元的回购总和下限被监管“点名”。

6月27日，亚泰集团公告称，拟以公司自有资金不低于东说念主民币3000万元回购股份，用于叹惋公司价值及股东权益；限制10月11日，该次回购期限届满，公司实质回购股份推断390.22万股，回购金额398.02万元，占公司回购讨论中金额下限的13%，未能完成回购讨论。

值得关怀的是，中信证券是东北证券的第四大股东，在券商并购潮确当下，也有投资者向东北证券建议合并建议。

图源：东北证券官网

针对刻下证券公司并购重组大趋势的办法，东北证券在11月7日的投资者关系行径中暗示，“刻下，证券行业面孔正迎来紧要转念，行业加速分化与整合是势在必行。头部券商将通过并购重组尽快作念大作念强，中小券商也纷繁通过并购重组加速追逐设施。”

“跟着行业的进一步分化，公司在提高空洞干事智商的同期，愈加详细打造细分领域竞争上风，通过业务改造、阐发投资领域上风、提高对客干事智商、抓续探索特质化、各别化发展旅途，寻找更多增长契机，提高公司实力和市集竞争力。”东北证券暗示。

你是否在东北证券办理过业务，干事智商若何？辩论区聊聊吧。